美力科技推进定增及双重激励 ACPS三年净利目标超收购对价 ...

静水恒深

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                                                            　　近日，美力科技连续披露2026年度向特定对象发行股票预案、第四期员工持股计划及2026年限制性股票激励计划等多项公告。根据公告，公司拟定增募资不超过5.85亿元，进一步投向智能悬架等新产品；同时，针对上市公司整体核心骨干及新并购的ACPS集团核心团队，公司分别推出员工持股和限制性股票激励方案。
　　从上述安排看，美力科技在完成ACPS并购后，正同步推进海外资产整合、核心团队绑定以及新业务扩产，经营重心进一步由并购落地转向整合与业绩兑现。
　　股权激励稳定海外团队
　　记者了解到，此次系列资本动作，与美力科技此前完成的海外并购有关。
　　今年3月，美力科技通过德国全资孙公司Meili Holding GmbH完成了对Hitched Holdings 3 B.V.100%股权的收购，最终交易对价为7554.02万欧元，后者则通过子公司持有并控制ACPS集团主要业务运营实体。
　　ACPS集团总部位于德国，主要从事高端拖车牵引系统总成的研发、生产与销售，拥有超100项核心专利和200余项商标，在德国、匈牙利、墨西哥、中国设有生产基地，并已构建起覆盖欧美及亚太市场的产销网络，客户包括大众、奔驰、宝马、特斯拉等全球车企。
　　根据限制性股票激励计划，美力科技拟授予第二类限制性股票100.00万股，其中首次授予95万股，授予对象为23名ACPS集团的核心管理人员及核心技术（业务） 骨干人员，包括21名外籍员工。
　　美力科技表示，ACPS集团对上市公司整体业绩提升和全球化发展战略具有重要作用，此举旨在稳定现有核心人员和吸引外籍高端人才的加入。
　　与团队激励相对应，方案同时设置了ACPS未来三年的业绩考核目标。2026年至2028年，控制ACPS主要经营主体的Meili Holding GmbH净利润目标分别为不低于1950万欧元、2500万欧元和3200万欧元。
　　三个年度净利润目标加总达到7650万欧元，已高于美力科技收购ACPS的最终股权交易对价7554.02万欧元。
　　“这也是我们比较看重的一点。从三年考核指标来看，累计目标利润已经与收购投资金额基本相当。我们综合考虑了ACPS未来经营规划，希望通过激励机制推动并购后的业务整合和经营提升。”美力科技董秘金鼎接受记者采访时表示。
　　回看ACPS此前业绩表现，其经营已出现明显改善。2023年、2024年，ACPS净利润分别为-323.06万欧元和-1938.45万欧元；2025年1月至10月扭亏，实现净利润1264.82万欧元。
　　一名汽车行业分析师向记者表示，美力科技此举在稳定核心团队的同时，也为并购后的经营整合设定了较为清晰的目标，叠加双方在客户资源、市场覆盖及产品布局的互补性，ACPS后续盈利改善及其与上市公司的协同效应释放值得关注。
　　智能悬架扩产提速
　　推进并购后经营整合的同时，美力科技的智能悬架扩产项目也在提速。
　　根据最新披露的定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过5.85亿元，其中4.1亿元投向“年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”，1.75亿元用于补充流动资金。
　　美力科技表示，此举旨在进一步优化公司产品结构，切入智能悬架高附加值赛道，培育新利润增长点；同时，补充流动资金有助于优化公司的资产负债结构，降低偿债风险与财务费用。
　　受下游汽车产业升级及客户需求拉动，近年来美力科技经营规模逐年增长。2023年至2025年，公司营业收入和归母净利润复合增长率分别为20.92%和89.34%。公司表示，为保障核心客户稳定供货能力、充分承接未来市场增量订单，亟需通过本次募投项目的产能扩建与产线升级，扩充产品产能、提升生产制造效率与客户响应速度。
　　根据定增预案，该项目总投资约6.56亿元，将在浙江新昌建设智能悬架空气弹簧总成、电动及液压驱动弹性元件、智能座舱弹性元件生产基地以及研发试验中心。
　　这一扩产亦处于汽车零部件产业结构升级的大背景下。随着新能源汽车对智能化和驾乘舒适性要求的提升，空气悬架正从豪华车型向规模更广泛的中高端车型渗透。东兴证券研报数据显示，国内乘用车空气悬架配置量由2022年的23.8万套增至2025年的127.2万套，三年复合增速约75%，渗透率由1.2%升至5.4%；预计2030年配置量有望达到285万套，市场规模进一步扩大。
　　记者了解到，美力科技智能悬架业务正加快从技术储备向项目落地推进。美力科技相关人士告诉记者，公司在智能悬架产品方面已有较长期的技术储备，目前已与部分客户展开合作，并取得一定阶段性进展。
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（文章来源：上海证券报·中国证券网）
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